Американский эксепционализм ослабевает, поскольку глобальные инвесторы
Опубликовано: 2025-05-30 22:59:50
поскольку глобальные инвесторы меняют курс – Rabobank
Концепция «американского исключительства» охватывает множество конкретных тем. Для академиков это может относиться к способности США привлекать яркие умы со всего мира и генерировать передовые исследования. В сочетании с предпринимательской культурой страны и инфраструктурой венчурного капитала это помогло ей создать и развить большинство крупнейших технологических компаний мира. В свою очередь, технологии позволили производительности труда в США расти более быстрыми темпами, чем у ее аналогов, сообщает валютный аналитик Rabobank Джейн Фоли.«В последние годы сильная производительность труда помогла экономике противостоять ожиданиям замедления роста. Потребление оставалось в основном устойчивым, а потребительское доверие поддерживалось обилием вакансий и, в период пандемии, щедрыми фискальными раздачами. На протяжении многих лет устойчивость роста в США в сочетании с надежностью ее институтов способствовала торговле «покупай Америку», в которую стремились вовлечься сбережения со всего мира. Теперь это изменилось.»«В этом году были периоды, когда #акции США, казначейские облигации и доллар США все одновременно падали, что иллюстрирует, что «продать Америку» является доминирующей темой. Кредиторы стали бенефициарами. Это подтверждается не только ростом JPY и EUR по отношению к USD в этом году, но и ралли валют, таких как TWD и SGD. Насколько далеко распространится давление на доллар США, зависит от того, в какой степени политика нынешней администрации США подрывает потенциал роста страны и подрывает доверие ее торговых партнеров и союзников.»«Это также зависит от того, насколько быстро торговые партнеры США смогут решить свои собственные структурные проблемы. Хотя мы все еще видим возможность фиксации прибыли в пользу доллара США в перспективе 1-3 месяцев, мы теперь считаем, что это будет более скромным, чем наши предыдущие прогнозы. Мы продолжаем ожидать, что #EUR/USD вырастет до 1,20 примерно во 2 половине следующего года и видим возможность, что #USD/JPY достигнет около 135,00 в этот период.»
Концепция «американского исключительства» охватывает множество конкретных тем. Для академиков это может относиться к способности США привлекать яркие умы со всего мира и генерировать передовые исследования. В сочетании с предпринимательской культурой страны и инфраструктурой венчурного капитала это помогло ей создать и развить большинство крупнейших технологических компаний мира. В свою очередь, технологии позволили производительности труда в США расти более быстрыми темпами, чем у ее аналогов, сообщает валютный аналитик Rabobank Джейн Фоли.«В последние годы сильная производительность труда помогла экономике противостоять ожиданиям замедления роста. Потребление оставалось в основном устойчивым, а потребительское доверие поддерживалось обилием вакансий и, в период пандемии, щедрыми фискальными раздачами. На протяжении многих лет устойчивость роста в США в сочетании с надежностью ее институтов способствовала торговле «покупай Америку», в которую стремились вовлечься сбережения со всего мира. Теперь это изменилось.»«В этом году были периоды, когда #акции США, казначейские облигации и доллар США все одновременно падали, что иллюстрирует, что «продать Америку» является доминирующей темой. Кредиторы стали бенефициарами. Это подтверждается не только ростом JPY и EUR по отношению к USD в этом году, но и ралли валют, таких как TWD и SGD. Насколько далеко распространится давление на доллар США, зависит от того, в какой степени политика нынешней администрации США подрывает потенциал роста страны и подрывает доверие ее торговых партнеров и союзников.»«Это также зависит от того, насколько быстро торговые партнеры США смогут решить свои собственные структурные проблемы. Хотя мы все еще видим возможность фиксации прибыли в пользу доллара США в перспективе 1-3 месяцев, мы теперь считаем, что это будет более скромным, чем наши предыдущие прогнозы. Мы продолжаем ожидать, что #EUR/USD вырастет до 1,20 примерно во 2 половине следующего года и видим возможность, что #USD/JPY достигнет около 135,00 в этот период.»
