Часть 3. Итоговый вывод по

Итоговый вывод по акциям Эталон

Среди всего сектора публичных застройщиков именно Эталон можно назвать наименее пострадавшим от текущей макроэкономической ситуации.

2022 год был плохим для компании. Зато 2023 был кратно лучше. В 2023 году продажи недвижимости у группы Эталон выросли на рекордные 87% за счёт экспансии застройщика в регионы

Однако у компании всё ещё долг в 118 млрд рублей (чистый долг 31 млрд₽, Чистый долг/EBITDA 1,7 - многовато). Частично виновником такого долга является дорогая покупка Лидер-Инвеста у Афк системы несколько лет назад. Долг не сокращается, а продолжает увеличиваться - процентные платежи съедают огромную долю FCF.

Семейную ипотеку продлили - позитив для всего сектора застройщиков. Отменили льготку и изменили it - сильный негатив. Однако у Эталона не так много проектов с ипотекой (меньше, чем у трёх других застройщиков на бирже), так что и пострадать он должен меньше конкурентов.

Кейс в Эталоне с переездом, дивидендной ракетой и мЕньшим негативом от отмены льготки вполне может быть успешным

❓Что думаете по Эталон?
👍Покупаю и держу в портфеле
🔥Продаю/не имею
🤔Раздумываю над покупкой